El informe titulado, "Desempeño macroeconómico de Venezuela" del I semestre de 2025, publicado recientemente por el PNUD, es un trabajo muy útil para los hacedores de política económica (Policy makers) y para quienes tienen responsabilidades en el ámbito privado como CEO de empresas, bancos, seguros, Gerentes de finanzas, administración, tesorería u otros.
Me permito citar algunos extractos referente al mencionado informe.
Sector real:
"Según estimaciones del Banco Central de Venezuela (BCV), la economía venezolana registró un crecimiento del 6,6 % en el segundo trimestre de 2025, en comparación con el mismo período del año anterior. Este desempeño estuvo impulsado por un aumento del 12,3 % en la actividad petrolera y del 4,4 % en el sector no petrolero. Dentro del sector no petrolero, los mayores incrementos se observaron en las siguientes actividades: servicios financieros y de seguros (13,9 %), información y comunicaciones (8,6 %), minería (7,9 %), comercio y reparación de vehículos (7,7 %), alojamiento y servicios de comidas (7,4 %), manufactura (5,1 %) y servicios de enseñanza, salud, entretenimiento, inmobiliarios y profesionales (4,5 %). El crecimiento consolidado durante el primer semestre de 2025 fue del 7,7 %, destacando una expansión del PIB del 9,3 % en el primer trimestre". (Pág. 5).
"De acuerdo con nuestras estimaciones, se proyecta un crecimiento del 5,8% para la economía venezolana en 2025, con el sector petrolero expandiéndose un 13,0% y el no petrolero un 3,4 %. La Demanda Agregada Interna se estima que aumente un 7,6 % para el año, con incrementos en el Gasto de Consumo Final Privado (4,4 %), Gasto de Consumo del Gobierno (2,9 %) y Formación de Capital Fijo (15,1%), mientras que las exportaciones a precios constantes crecerían un 16,2 %". (Pág. 5).
"Producción petrolera: La producción promedio de petróleo, en el primer semestre de 2025, fue de 1.048 mbd, el mejor resultado desde el mismo período de 2019. La producción promedio del segundo trimestre de 2025 reportada a la OPEP fue de 1.062 mbd, un 17,6 % superior al año anterior. A pesar de la revocación de la licencia general 41b a Chevron, el 27 de mayo, la producción en junio alcanzó los 1.069 mbd, la cifra más alta en lo que va de 2025, lo que sugiere una gestión eficaz de PDVSA". (Pág. 6).
Mercado Cambiario
"Tipo de cambio oficial: El tipo de cambio oficial cerró junio en 108,19 Bs/$, lo que representó un desplazamiento del 197,2 % en el último año. El bolívar se devaluó un -52,0 % con relación al valor del dólar en diciembre pasado". (Pág. 6).
Intervenciones y reservas: Las Reservas Internacionales (RRII) alcanzaron USD 11.351 millones en junio, un 20,0 % superior a junio de 2024 y con una ganancia de USD 1.085 millones respecto a diciembre de 2024. El Banco Central de Venezuela intervino el mercado con un monto aproximado de USD 1.800 millones en el primer semestre de 2025, un 30 % más que en el mismo período de 2024. El Tipo de Cambio Real (TCR) registró una depreciación anualizada del -11,3 % en el segundo trimestre de 2025, alcanzando una depreciación del -9,8 % en el primer semestre, debido al significativo aumento del tipo de cambio nominal". (Pág. 5).
Inflación
"La inflación muestra una tendencia creciente, impulsada por la devaluación del tipo de cambio y las expectativas negativas generadas por las sanciones de EE.UU. Las tasas de inflación estimadas en abril, mayo y junio de 2025 fueron 21,0 %, 23,0 % y 11,3 % respectivamente. La inflación anualizada al cierre de junio se estima en 216,7 %, y la acumulada en el primer semestre fue del 123,0 %". (Pág. 6).
"Exportaciones petroleras: En el segundo trimestre, Venezuela exportó un promedio de 790 mbd de petróleo, un 14,0 % más que en el mismo período de 2024. Sin embargo, la caída del 23,0 % en los precios del crudo resultó en un desplome del 13,9 % en el valor de las ventas. El valor de las exportaciones petroleras en el primer semestre fue de USD 8.025 millones, similar a los USD 8.008 millones del primer semestre de 2024. China fue el destino del 77 % de los volúmenes exportados entre abril y junio".
Esta trayectoria de la economía de Venezuela hasta el primer semestre de 2025 muestra un desempeño positivo en términos de crecimiento del ritmo de actividad económica, con crecimiento en la producción de petróleo y generación de ingresos en divisas, y al mismo tiempo un incremento de la actividad no petrolera, sin embargo, este crecimiento se da en un contexto donde el precio del bolívar se ha depreciado de forma importante, en relación al dólar de los EEUU, presionando de forma importante el incremento en los precios en los bienes y servicios. En consecuencia, podemos tener un crecimiento, de acuerdo al PNUD, mayor al 5% a finales de año, pero con una caída importante en el precio del bolívar y un incremento importante en los precios de los bienes y servicios.
De lo anterior se extrae, que, como lo hemos dicho, la coordinación de las acciones en materia macroeconómica y sectoriales son necesarias, mucho más en contextos donde persisten las llamadas "fallas de coordinación".
