BASILEA, Suiza (Reuters) - El Banco de Pagos Internacionales (BPI) dijo el lunes que la economía mundial está estancada en un "punto de debilidad incómodo", en el que la deflación y la debilidad del dólar amenazan con extinguir la incipiente recuperación.

Para garantizar la recuperación a largo plazo, Asia y Europa deberían comenzar a poner de su parte porque Estados Unidos ha sido una "fuente desproporcionadamente grande de crecimiento de la demanda mundial" por casi una década, dijo el organismo.

"Para garantizar la sostenibilidad de una verdadera expansión mundial, se debe realizar más para fortalecer el crecimiento de la demanda local en países con balanzas externas saludables", dijo en su informe anual.

"En Asia, esto implica permitir la apreciación de la moneda y el abandono de estrategias centradas en las exportaciones para fomentar el crecimiento. En Europa continental, (...) la adopción de reformas estructurales que permita al sector industrial responder con flexibilidad a un euro más fuerte".

El período de 12 meses que culmina en marzo se ha caracterizado por desilusiones económicas y no hay señales claras de una decisiva mejora de las tendencias macroeconómicas.

El BPI, un foro de los bancos centrales del mundo, dijo que los prospectos económicos para Estados Unidos son inciertos, el potencial de Europa ha disminuido y el panorama de Japón es mixto.

En Asia, las economías han sido golpeadas por la propagación de la neumonía atípica, pero el panorama es ahora más alentador para otros mercados emergentes en América Latina, Europa Central y del Este y Africa.

TEMORES DE DEFLACION

El creciente espectro de la deflación se suma a las preocupaciones del BPI. Japón y China, donde la caída de los precios ya es una realidad, sufrirían aún más si sus monedas se fortalecen frente al dólar, pero las "fuerzas desinflacionarias son evidentes casi en todas partes", indicó el BPI.

"La frecuencia trimestral de una deflación efectiva ha aumentado en forma significativa", dijo el BPI.

La deflación en si misma no necesariamente es algo malo, pero combinada con drásticas caídas en los precios de los activos, la fuerte resistencia a los recortes salariales, las ya bajas o de plano inexistentes tasas de interés y el alto nivel de endeudamento, presenta un desafío para los expertos en política monetaria.

La dificultad en las circunstancias actuales es que muchas de las condiciones anteriores necesarias para que una deflación se convierta en un problema parecen estar presentes", dijo el BPI.

El dilema clave de los expertos en política monetaria es cómo resolver los desequilibrios en la demanda y las cuentas externas mientras tratan de lograr un crecimiento sólido.

La inversión corporativa, aún baja debido a que las empresas se han concentrado en fortalecer sus estados financieros, es crucial en la medida en que el gasto de los consumidores podría debilitarse en medio de un ambiente de mayor deuda, precios de vivienda potencialmente más débiles y mayor desempleo.

El BPI dijo que aunque la debilidad del dólar estadounidense beneficia a la mayor economía mundial, el hecho de que la expansión estadounidense sea financiada por Europa y Japón significaría que esas regiones serían particularmente vulnerables si la moneda sigue cayendo.

"Si el dólar sigue cayendo... son los acreedores los que esta vez tendrían que soportar una doble carga de ajuste", dijo el BPI, que advirtió especialmente a los países asiáticos en contra de intervenir para controlar la subida de las monedas domésticas, lo que puede inflar al euro.

Europa, y particularmente Alemania, realmente está sufriendo a medida que el euro se fortalece, debido a que esto afecta las exportaciones y frena el crecimiento.

El BPI congratuló a los bancos fuera de Japón por capear el temporal de la caída del mercado, pero indicó que los continuos problemas económicos podrían desestabilizar el sistema financiero, ya que los bancos aún están expuestos a sectores débiles como el de las telecomunicaciones, la tecnología y los viajes.