La presente nota de Reuters tuvo la colaboración de Fiona Ortiz en Santiago de Chile, Todd Benson en San Pablo y Jorge Otaola en Buenos Aires. Mientras la Bolsa norteamericana terminó en baja el viernes, las de América latina alcanzaron un récord.

Las principales Bolsas de América Latina han alcanzando nuevos máximos históricos y podrían
continuar su ascenso como resultado de las expectativas de reformas estructurales, tasas de
interés estables, señales de crecimiento y -en el caso de Brasil- fe en un nuevo presidente.

A medida que la economía estadounidense muestra crecientes señales de recuperación de puestos de
trabajo pero de caída de los valores en la Bolsa de Wall Street, los mercados del mundo suben por la
apuesta de los inversionistas a que el crecimiento económico se expandirá.

En lo que va del año, los rendimientos en dólares de los índices bursátiles de Argentina, Brasil, Chile y
México oscilan de 29 por ciento a casi 117 por ciento, lo que supera con mucho al promedio industrial Dow Jones de la Bolsa de Nueva York, que subió cerca de 18 por ciento en el mismo período.

México, que vende 90 por ciento de sus exportaciones a Estados Unidos, lo que crea fuertes vínculos entre las dos economías, vio cómo su principal índice bursátil, el IPC, tocaba el viernes un nivel máximo histórico de 8.443 puntos.

Ese nivel proporciona rendimientos de alrededor de 29 por ciento en dólares, lo que convierte a la bolsa
mexicana en la más débil de los mercados importantes de la región en lo que va del 2003.

Los indicios de progresos en un largo debate político sobre reformas en el sistema tributario y en el sector eléctrico de México han dado a los inversionistas razones adicionales para comprar acciones mexicanas en los últimos meses.

Si los legisladores aprueban reformas fiscales que lleven más fondos a las arcas del gobierno y permitan más inversión privada en el sector eléctrico, México podría registrar un sólido crecimiento sostenido, según varios economistas.

La empresa de telefonía celular América Móvil, la tercera acción con más peso en el IPC, ha ganado cerca de 85 por ciento en el 2003, en una señal de que los inversionistas están apostando a que la economía mexicana se fortalecerá.

'La gente es más optimista ahora sobre las reformas,' dijo Gerard Watson, director de ventas
latinoamericanas de Santander en Nueva York, y agregó que si los inversionistas ven que las reformas
progresan, las acciones continuarán subiendo.

En Argentina, las acciones se negocian en máximos históricos gracias a una recuperación más rápida de la esperada de la profunda crisis económica que sufrió en el 2002.

Su índice MerVal de acciones líderes tocó un nuevo máximo histórico el viernes de 969 puntos y ha trepado cerca de 117 por ciento en términos de dólar este año.

En los últimos meses, las tasas de interés en el país sudamericano han descendido y la economía se ha nivelado. El peso está estable tras la fuerte volatilidad que siguió a su devaluación, en enero del
2002, lo que ha forzado a los fondos de pensión a mirar hacia otro lado en búsqueda de mejores márgenes.

Muchos operadores dicen que la bolsa continuará subiendo mientras los inversionistas sigan comprando acciones que han tenido un buen desempeño en el 2003, como el exportador de acero Acindar y el gigante de las telecomunicaciones Telecom. 'Preveo que el MerVal subirá a cerca de 1.000 puntos,' dijo Héctor Bergoglio, operador de la casa de bolsa Rabello y Compañía.

Confianza en Lula

El índice accionario brasileño Bovespa, que está saliendo de tres años consecutivos de pérdidas, ha
ganado cerca de 105 por ciento en dólares desde diciembre, y está cerca de sus máximos históricos.

Atrás se ha quedado la pérdida de 45 por ciento que sufrió el Bovespa en el 2002, arrastrado por los
temores de que el entonces candidato presidencial Luiz Inácio Lula Da Silva adoptara, al asumir el poder, políticas que causaran un descalabro en la mayor economía latinoamericana. Pero desde que asumió la presidencia, en enero, el ex obrero metalúrgico y sindicalista adoptó políticas fiscales y monetarias austeras.

'El año pasado, todos los activos brasileños fueron golpeados exclusivamente por el factor de temor a
Lula,' dijo Francisco Costa, socio de GAP Asset Management en Río de Janeiro. 'Pero Lula ha demostrado que puede administrar la economía responsablemente.'

En Chile, los altos precios de las exportaciones de celulosa y cobre, un nuevo acuerdo de libre comercio con Estados Unidos, las expectativas de un mayor crecimiento económico para el 2004 y las bajas tasas de interés son los factores que hicieron trepar las acciones este año.

El índice chileno IPSA tocó máximos históricos de 1.585,78 puntos el 21 de octubre, y luego de algunas tomas de ganancias muestra una utilidad en dólares cercana a 67 por ciento en lo que va del 2003.

La acción del IPSA que más ha subido en los últimos seis meses es la minorista Falabella, que se disparó casi 57 por ciento.